L'état du marché des produits et services industriels en 2021

Le secteur des produits et services industriels est vaste et très diversifié et couvre l'ensemble de la fabrication. La mondialisation, les nouvelles technologies et les réglementations ont un impact sur les modèles économiques existants des entreprises du secteur des produits et services industriels. Les segments suivants illustrent les différentes activités :

• Automatisation industrielle
• Produits et services industriels
• Fabrication
• Électronique industrielle

Selon différentes sources, le marché industriel mondial devrait continuer de croître, passant d'environ 33,6 milliards de dollars en 2020 à 44,1 milliards de dollars en 2025.

L'activité mondiale de fusions-acquisitions reste très soutenue, portée à la fois par les investisseurs stratégiques et les fonds de capital-investissement. Du point de vue stratégique, les acteurs actuels doivent étendre leurs activités vers de nouvelles niches afin de diversifier davantage leurs portefeuilles. De plus, les nouvelles technologies de fabrication, ainsi que la demande croissante des marchés émergents, favorisent la croissance du secteur. En cette période de profonds changements, créer de la valeur à l'avenir suppose de dépasser les modèles économiques et opérationnels traditionnels.

Le secteur étant clairement engagé dans un processus de consolidation, son attrait pour les investisseurs financiers n'est pas nouveau. Les acteurs du capital-investissement ont été des deux côtés des transactions au cours des cinq dernières années, cherchant à se désengager et à obtenir un bon rendement dans un environnement de fusions-acquisitions robuste, ou recherchant des acquisitions complémentaires pour leurs plateformes déjà investies afin d'enrichir leur offre actuelle.

Dans ce contexte, les opérations auront un visage différent à l'avenir par rapport aux années précédentes :

• marché de grande taille avec plus de 1.300 transactions par an
• La taille moyenne des opérations en 2021 demeure élevée, à environ 318,8 M EUR
• Le nombre de transactions a chuté en 2020 à cause de la COVID-19, mais a fortement rebondi en 2021

Bien que loin des sommets historiques de 2018, les multiples de valorisation restent élevés, allant de 8,4x à 26x selon le segment. Par ailleurs, il n'existe pas de différence notable entre la valorisation des transactions de fusions-acquisitions des sociétés cotées et celles des sociétés privées.

Multiples d'EBITDA par secteurSource : Mergermarket     

Où se trouvent les opportunités ? 

L'avenir de ce secteur reste prometteur à l'échelle mondiale et, selon différentes sources, des taux de croissance plus élevés sont attendus sur les marchés asiatiques. Sur les marchés établis des États-Unis et de l'Europe, le potentiel de consolidation existe, les acteurs les plus fragiles peinant à suivre le rythme d'environnements de marché exigeants.

Les facteurs clés qui continueront de stimuler les transactions de fusions-acquisitions sont la taille, la diversification du portefeuille, les nouveaux produits et services de niche ainsi que les nouvelles technologies.

D'autre part, s'agissant des transactions transfrontalières, des environnements réglementaires différents impliquent que les grands acteurs préfèrent rechercher des entreprises bien établies sur les marchés cibles plutôt que des entreprises plus petites, qui pourraient exiger un effort considérable de la part de l'acquéreur et présenter un risque plus élevé.

Quels sont les défis ? 

Les marges opérationnelles sont déjà faibles dans le secteur, mais à mesure que le marché arrive à maturité et que la concurrence s'intensifie, les clients apprennent eux aussi et conçoivent de nouvelles formules pour accentuer la pression sur les prix. La mondialisation, la spécialisation et l'effet d'échelle deviennent les facteurs déterminants de la réussite sur le marché des produits et services industriels.

Surmonter ces défis ne peut se faire par la seule amélioration de l'exécution : les entreprises doivent également envisager d'autres modèles économiques et des modifications de leur allocation de capital afin d'obtenir des taux de croissance du profit économique supérieurs à ceux de leurs pairs.

Tendances du secteur industriel

Les entreprises du secteur des produits et services industriels doivent s'adapter à quatre tendances majeures : composer avec les bouleversements de l'industrie manufacturière, les investissements numériques, la résilience de la chaîne d'approvisionnement et l'adaptation aux nouveaux environnements de travail. Ces facteurs sont moteurs de changement dans le secteur au cours des prochains mois et années. Une option stratégique clé consiste à acquérir des entreprises afin d'obtenir un avantage concurrentiel. Une autre option stratégique consiste à optimiser le portefeuille et à céder les activités qui n'apportent plus de valeur à la stratégie de l'entreprise.

Enfin, les réglementations propres à chaque pays continueront d'être la principale raison des recherches internationales et des transactions transfrontalières. Cela s'applique également aux différentes catégories et perpétue ainsi la dynamique actuelle de l'activité de fusions-acquisitions dans ce secteur au cours des prochaines années.

Par :
Eduardo González-Gallarza
CDI Global Iberia