Considérations clés dans les fusions-acquisitions transfrontalières

Les acquisitions transfrontalières représentent une part croissante de l'investissement des entreprises. La diversification des produits et des marchés ainsi que les risques géopolitiques alimentent cette tendance de fond. À mesure que les acquéreurs recherchent des opportunités de croissance exceptionnelles en dehors de leurs marchés traditionnels, la réussite des transactions transfrontalières deviendra une compétence essentielle des entreprises de premier plan. Compte tenu du caractère concurrentiel et de la complexité des transactions transfrontalières réussies, le principe commercial du caveat emptor s'applique toujours.

Les transactions transfrontalières ont dépassé 2 100 milliards de dollars dans le monde en 2021, en hausse de 69 % par rapport à l'année précédente. Le nombre de transactions transfrontalières a augmenté de 38 % pour atteindre un niveau record de 17 849 l'an dernier, selon le cabinet de statistiques de suivi des transactions Refinative.

Les points suivants constituent des repères prudents pour ceux qui envisagent des acquisitions transfrontalières :

1. Élaboration du mandat – Intention stratégique

En commençant par garder à l'esprit le résultat stratégique, comme une croissance exceptionnelle ou une diversification, les acquéreurs devraient actualiser leurs stratégies afin de s'assurer qu'elles soient en phase avec les réalités actuelles du marché. Cela aide les acquéreurs à rester concentrés sur l'intention stratégique et sur les résultats ou rendements souhaités. Dans le cas contraire, un programme d'acquisitions transfrontalières peut rapidement perdre son cap et s'enliser dans la poursuite d'un trop grand nombre ou d'un nombre insuffisant d'opportunités attrayantes. Une entreprise a expliqué comment elle suivait 500 opportunités et entretenait des relations avec les propriétaires afin de promouvoir des transactions propriétaires. En trois ans, toutefois, elle avait poursuivi de nombreuses transactions mais n'en avait conclu aucune !

2. Élaborer un plan d'acquisition

Si une entreprise pense que le hasard constitue une stratégie viable, elle ne réussira pas dans les transactions transfrontalières. De plus, formuler un mandat d'acquisition exige bien plus qu'une liste de critères généraux pour une adéquation idéale. Identifier des cibles attrayantes et exploitables et concevoir un plan pour approcher ces cibles et promouvoir une transaction avec elles requièrent du savoir-faire et de la sophistication, tant dans la planification que dans l'exécution.

L'identification des cibles dépend d'une recherche approfondie sur les entreprises, d'une compréhension des marchés et de la concurrence au sein des secteurs d'activité, ainsi que d'une connaissance des marchés locaux. Ce n'est pas un travail pour des collaborateurs juniors inexpérimentés du back-office d'une banque, et cela ne dépend pas non plus d'une aisance à manipuler des feuilles de calcul ou des modèles. Cela requiert plutôt l'implication de négociateurs chevronnés possédant une connaissance et une expérience approfondies des marchés et des technologies qui font le succès d'un secteur. CDI Global a développé sa méthodologie propriétaire « Company Search » au fil de cinq décennies pour planifier et exécuter des transactions transfrontalières. Cette approche permet de trouver l'adéquation parfaite, c'est-à-dire des situations préemptives et des entreprises qui ne sont pas à vendre, dans le cadre du mandat et des critères d'un client.

Un bon plan d'acquisition cible une recherche d'acquisition tout en fournissant un retour d'information continu permettant de modifier et d'élargir une recherche du côté acheteur. Cela dit, la connaissance locale et la portée mondiale ne doivent pas être sous-estimées dans l'exécution des transactions transfrontalières. Si un plan d'acquisition avisé est indispensable, ce sont les ressources locales qui transforment le plan d'acquisition en transactions concrètes.

3. Plan logistique pour créer une dynamique 

En raison des fuseaux horaires, de la langue, des différences de terminologie en M&A, des éléments comptables et réglementaires, etc., les opérations de M&A transfrontalières prennent souvent plus de temps à conclure qu'une transaction nationale.  Créer une dynamique de transaction et agir rapidement pour réduire les délais en cours de transaction sont essentiels à la réussite. Les équipes internationales peuvent comprimer ce calendrier et maintenir des initiatives simultanées de développement de cibles, plutôt que d'aborder une recherche du côté acheteur de manière linéaire. Déployer une équipe internationale et maintenir l'engagement de toutes les parties prenantes sur un calendrier sont essentiels pour développer les efforts de développement d'entreprise.

4. Planifier en amont la due diligence et l'intégration

Une planification précoce et un lancement rapide de la due diligence constituent une autre clé de la réussite. Les ressources locales d'un conseiller et ses partenaires de référence pour des services de transaction spécialisés permettent de garantir que les évaluations de la qualité des résultats et le soutien à l'intégration ne s'enlisent pas dans des retards et des priorités concurrentes. Disposer d'un partenaire d'affaires ayant l'expérience de ce qu'implique la coordination de ces ressources s'avérera précieux pour atteindre les objectifs de l'acquéreur en matière de conclusion rapide et d'intégration harmonieuse.

5. Cellule de communication

La réussite des opérations de M&A transfrontalières exige un moyen de communication fréquente et de collaboration aisée entre toutes les parties impliquées dans la transaction. Les négociateurs transfrontaliers chevronnés sont experts non seulement dans l'évaluation de l'adéquation, mais aussi dans la communication et la coordination avec les parties prenantes, les collaborateurs de la transaction et les équipes juridiques et de due diligence.

Les transactions transfrontalières continueront d'être un pilier des stratégies de développement et de croissance des entreprises mondiales. Ces transactions sont plus complexes et plus risquées pour les acquéreurs que les acquisitions complémentaires nationales. Pour gérer les risques, les entreprises avisées feront appel à des conseillers expérimentés ayant un bilan de réussite avéré en matière de recherche d'entreprises et de soutien aux transactions.

Que vous envisagiez une fusion, une acquisition, une coentreprise, une cession, un rachat par effet de levier, une restructuration ou un financement de projet transfrontaliers, le réseau de bureaux de CDI Global couvre plus de 30 pays, ce qui nous confère un avantage concurrentiel pour faciliter les transactions transfrontalières.

Les problèmes que CDI Global résout :

1. Élaboration du mandat – Confirmer et affiner l'intention stratégique – Objectif et retour sur investissement
2. Portée – Univers des cibles – Le monde est un endroit très vaste – la loi des grands nombres
3. Connaissance locale – marché, cibles, leaders et retardataires
4. Pertinence culturelle et intégration
5. Aider à développer les services de développement d'entreprise

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