Fusions-acquisitions transfrontalières : la puissance de la recherche d'entreprises

Une étude récente de Deloitte a révélé que les acquisitions et cessions transfrontalières deviennent une stratégie de plus en plus importante pour le développement des entreprises. Les transactions transfrontalières sont celles dans lesquelles les parties à une opération, généralement un acheteur et un vendeur, sont établies dans des pays différents. Environ 75 % des opérations déclarées en 2021 concernaient des entreprises cibles opérant principalement en dehors du pays d’origine de l’acheteur. De plus, au cours de l’année écoulée, la proportion d’entreprises intéressées par des transactions transfrontalières était près de 6 fois supérieure à celle des entreprises axées sur des opérations nationales.

Forts de nos 50 années d’expérience en tant que spécialistes de la recherche d’entreprises, nous constatons également que les transactions transfrontalières se développent au sein de grandes régions, telles que l’Europe et les Amériques, ainsi qu’entre les continents. Les forces qui sous-tendent cette tendance sont susceptibles de s’intensifier dans les années à venir, notamment la diversification produit/marché, la diversification géographique des sources de revenus et de profits, l’accès à de nouvelles technologies, la réalisation des engagements en matière de durabilité et d’autres impératifs stratégiques.

Même avec la démondialisation de l’économie mondiale due aux risques de sécurité et aux problèmes de chaîne d’approvisionnement liés à la pandémie, les transactions transfrontalières resteront une stratégie de développement attrayante pour les entreprises afin d’atteindre une croissance et une rentabilité exceptionnelles.

Cela dit, les acheteurs stratégiques et les investisseurs financiers concentreront leurs recherches sur les régions et les pays présentant des risques politiques et économiques à long terme acceptables. Notamment, entre 2020 et 2021, Deloitte a constaté un intérêt accru des acheteurs pour les transactions transfrontalières avec des cibles établies en Europe et dans les Amériques (à l’exception des États-Unis), ainsi qu’un intérêt moindre pour les cibles établies dans les régions Afrique–Moyen-Orient et Asie-Pacifique. Dans ce dernier cas, cette baisse reflète dans une certaine mesure un regain d’intérêt pour l’approvisionnement local.

Réaliser des ambitions de croissance stratégique exige que les entreprises développent ou acquièrent les compétences spécifiques permettant d’identifier des cibles d’acquisition concrètes et de mener à bien des transactions transfrontalières. Ces compétences comprennent la connaissance des systèmes juridiques et des pratiques commerciales, ainsi que des attitudes culturelles et des langues, qui ne seraient pas nécessaires pour une entreprise se consacrant uniquement à des transactions nationales.

Ne pas développer de telles compétences exposera une entreprise au risque de devenir de plus en plus dépendante de la croissance organique sur ses marchés nationaux. Avec le temps, cette dépendance peut éroder la position concurrentielle d’une entreprise, en particulier face à des concurrents mondiaux à la croissance plus rapide et plus diversifiée.

Notre cabinet a été fondé sur le concept de recherche d’entreprises pour les sociétés industrielles. La recherche d’entreprises désigne l’identification systématique de cibles d’acquisition potentielles présentant une forte adéquation stratégique, organisationnelle, opérationnelle, technologique et culturelle avec notre client.

La recherche d’entreprises consiste à trouver les « bonnes » cibles d’acquisition avec lesquelles une transaction de bonne foi peut être développée grâce à un contact direct établi par des négociateurs expérimentés disposant d’une connaissance pertinente du secteur. Comme notre fondateur Bo Hjelt le soulignait auprès de ses partenaires, les bonnes cibles d’acquisition ne sont, dans la plupart des cas, pas à vendre. Pour réaliser des acquisitions stratégiques, nos partenaires avaient besoin de l’expérience sectorielle et des compétences relationnelles nécessaires pour accéder aux propriétaires ou à d’autres décideurs au sein d’une entreprise cible.

Ils devaient également établir un lien de confiance et incarner la crédibilité nécessaire pour promouvoir un rapprochement d’entreprises auprès des propriétaires d’une cible d’acquisition. Dans la composition de nos équipes de recherche, nous continuons aujourd’hui encore à associer des professionnels du secteur, des consultants stratégiques très expérimentés, des directeurs pays et des spécialistes de la banque d’investissement. Pour les transactions transfrontalières, cette combinaison offre les compétences nécessaires pour identifier des cibles d’acquisition concrètes et promouvoir des transactions exclusives avec elles. Ces compétences permettent à CDI Global de gérer les circonstances et les exigences particulières liées à la réalisation de transactions réussies dans plus de 30 pays à travers le monde.

La recherche d’entreprises offrait à nos clients un modèle économique susceptible de les libérer de leur dépendance vis-à-vis des enchères bancaires ou des sollicitations aléatoires de vendeurs potentiels. Cela est aussi important aujourd’hui qu’il y a 50 ans, lorsque nous aidions les entreprises européennes à diversifier leur implantation géographique avec la formation de l’union économique. L’intensité concurrentielle pour trouver et conclure de bonnes transactions n’a jamais été aussi forte qu’aujourd’hui, avec tant d’acheteurs stratégiques et d’investisseurs financiers en quête d’opérations. Les défis spécifiques de la réussite des négociations transfrontalières rendent encore plus difficile l’obtention de clôtures réussies. Néanmoins, la recherche d’entreprises offre une approche éprouvée pour réussir à mener un programme d’acquisitions transfrontalières soutenu et proactif.

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Par : Jeff Schmidt, Directeur général exécutif et Président-directeur général
États-Unis