Lo stato del mercato dei prodotti e servizi industriali nel 2021

Il settore dei prodotti e servizi industriali è vasto e molto diversificato e copre l'intera gamma della produzione manifatturiera. La globalizzazione, le nuove tecnologie e le normative incidono sui modelli di business esistenti delle aziende del settore dei prodotti e servizi industriali. I seguenti segmenti esemplificano le diverse attività:

• Automazione industriale
• Prodotti e servizi industriali
• Produzione manifatturiera
• Elettronica industriale

Secondo diverse fonti, si prevede che il mercato industriale globale continuerà a crescere, passando da circa 33,6 miliardi di dollari nel 2020 a 44,1 miliardi di dollari nel 2025.

L'attività globale di M&A rimane molto solida, alimentata sia dagli investitori strategici sia dai fondi di private equity. Dal punto di vista strategico, gli operatori attuali devono espandere le proprie attività verso nuove nicchie per diversificare ulteriormente i loro portafogli. Inoltre, le nuove tecnologie produttive, così come la crescente domanda proveniente dai mercati in via di sviluppo, favoriscono la crescita del settore. In un periodo di immenso cambiamento, creare valore in futuro dipende dalla capacità di pensare oltre i modelli di business e operativi tradizionali.

Poiché il settore è in un chiaro processo di consolidamento, il suo appeal per gli investitori finanziari non è una novità. Negli ultimi cinque anni gli operatori di private equity sono stati su entrambi i lati delle transazioni, cercando di uscire e ottenere un buon rendimento in un robusto contesto di M&A oppure cercando acquisizioni complementari per le piattaforme già partecipate al fine di integrare la propria offerta attuale.

In questo scenario, le operazioni avranno un aspetto diverso rispetto agli anni precedenti:

• mercato di grandi dimensioni con oltre 1.300 transazioni all'anno
• La dimensione media delle operazioni nel 2021 resta elevata, a circa 318,8 mln di EUR
• Il numero di transazioni è diminuito nel 2020 a causa del COVID-19, ma è fortemente rimbalzato nel 2021

Sebbene lontani dai massimi storici del 2018, i multipli di valutazione restano elevati, variando da 8,4x a 26x a seconda del segmento. Inoltre, non vi è una differenza distintiva tra la valutazione delle transazioni di M&A delle società quotate e di quelle private.

Multipli di EBITDA per settoreFonte: Mergermarket     

Dove si trovano le opportunità? 

Il futuro di questo settore resta promettente a livello globale e, secondo diverse fonti, ci si attendono tassi di crescita più elevati nei mercati asiatici. Nei mercati consolidati di Stati Uniti ed Europa, il potenziale di consolidamento esiste poiché gli operatori di mercato più deboli faticano a stare al passo con contesti di mercato impegnativi.

I fattori chiave che continueranno a stimolare le transazioni di M&A sono la scala, la diversificazione del portafoglio e i nuovi prodotti e servizi di nicchia, nonché le nuove tecnologie.

D'altro canto, per quanto riguarda le transazioni transfrontaliere, i diversi contesti normativi fanno sì che i grandi operatori preferiscano cercare aziende ben consolidate nei mercati di destinazione piuttosto che realtà più piccole, che potrebbero richiedere un grande sforzo da parte dell'acquirente e comportare un rischio più elevato.

Quali sono le sfide? 

I margini operativi sono già bassi nel settore, ma man mano che il mercato matura e la concorrenza cresce, anche i clienti imparano e ideano nuove formule per esercitare una maggiore pressione sui prezzi. Globalizzazione, specializzazione e scala stanno diventando i fattori trainanti del successo nel mercato dei prodotti e servizi industriali.

Superare queste sfide non può avvenire solo attraverso una migliore esecuzione: le aziende devono anche prendere in considerazione modelli di business alternativi e modifiche nell'allocazione del capitale per ottenere tassi di crescita del profitto economico superiori rispetto ai concorrenti.

Tendenze nel settore industriale

Le aziende del settore dei prodotti e servizi industriali devono adattarsi a quattro tendenze significative: gestire la disruption nell'industria manifatturiera, gli investimenti digitali, la resilienza della catena di approvvigionamento e l'adattamento ai nuovi ambienti di lavoro. Questi fattori guidano il cambiamento nei prossimi mesi e anni nel settore. Un'opzione strategica chiave consiste nell'acquisire aziende al fine di ottenere un vantaggio competitivo. Un'altra opzione strategica consiste nell'ottimizzare il portafoglio e dismettere le attività che non aggiungono più valore alla strategia dell'azienda.

Infine, le diverse normative di ciascun Paese continueranno a essere la principale ragione delle ricerche internazionali e delle transazioni transfrontaliere. Ciò vale allo stesso modo per le diverse categorie e perpetua quindi l'attuale dinamica dell'attività di M&A in questo settore nei prossimi anni.

A cura di:
Eduardo González-Gallarza
CDI Global Iberia