La situación del mercado de productos y servicios industriales en 2021

El sector de los productos y servicios industriales es amplio y muy diversificado y abarca toda la gama de la fabricación. La globalización, las nuevas tecnologías y las regulaciones afectan a los modelos de negocio existentes de las empresas del sector de los productos y servicios industriales. Los siguientes segmentos ejemplifican las distintas actividades:

• Automatización industrial
• Productos y servicios industriales
• Fabricación
• Electrónica industrial

Según diferentes fuentes, se espera que el mercado industrial mundial siga creciendo, pasando de aproximadamente 33.600 millones de dólares en 2020 a 44.100 millones de dólares en 2025.

La actividad mundial de fusiones y adquisiciones sigue siendo muy sólida, impulsada tanto por inversores estratégicos como por fondos de capital privado. Desde el punto de vista estratégico, los actores actuales necesitan expandir sus actividades hacia nuevos nichos para diversificar aún más sus carteras. Además, las nuevas tecnologías de fabricación, así como la creciente demanda de los mercados en desarrollo, están favoreciendo el crecimiento del sector. En un período de inmensos cambios, crear valor en el futuro depende de pensar más allá de los modelos de negocio y operativos tradicionales.

Dado que el sector se encuentra en un claro proceso de consolidación, su atractivo para los inversores financieros no es nuevo. Los actores del capital privado han estado en ambos lados de las transacciones durante los últimos cinco años, tratando de desinvertir y obtener una buena rentabilidad en un sólido entorno de fusiones y adquisiciones, o buscando adquisiciones complementarias para sus plataformas ya invertidas con el fin de complementar su oferta actual.

En este panorama, las operaciones tendrán un aspecto diferente en el futuro respecto a años anteriores:

• mercado de gran tamaño con más de 1.300 transacciones al año
• El tamaño medio de las operaciones en 2021 se mantiene elevado, en aproximadamente 318,8 M EUR
• El número de transacciones cayó en 2020 debido a la COVID-19, pero ha repuntado con fuerza en 2021

Aunque lejos de los máximos históricos de 2018, los múltiplos de valoración siguen siendo altos, oscilando entre 8,4x y 26x, según el segmento. Asimismo, no existe una diferencia distintiva entre la valoración de las transacciones de fusiones y adquisiciones de empresas cotizadas y privadas.

Múltiplos de EBITDA por sectorFuente: Mergermarket     

¿Dónde están las oportunidades? 

El futuro de este sector sigue siendo prometedor a escala mundial y, según diferentes fuentes, se esperan mayores tasas de crecimiento en los mercados asiáticos. En los mercados consolidados de Estados Unidos y Europa, existe potencial de consolidación, ya que los participantes más débiles del mercado tienen dificultades para mantener el ritmo en entornos de mercado exigentes.

Los factores clave que seguirán estimulando las transacciones de fusiones y adquisiciones son la escala, la diversificación de la cartera y los nuevos productos y servicios de nicho, así como las nuevas tecnologías.

Por otro lado, en lo que respecta a las transacciones transfronterizas, los diferentes entornos regulatorios implican que los grandes actores prefieran buscar empresas bien establecidas en los mercados objetivo en lugar de otras más pequeñas, que podrían exigir un gran esfuerzo por parte del adquirente y un mayor riesgo.

¿Cuáles son los retos? 

Los márgenes operativos ya son bajos en el sector, pero a medida que el mercado madura y la competencia crece, los clientes también aprenden y diseñan nuevas fórmulas para presionar aún más sobre los precios. La globalización, la especialización y la escala se están convirtiendo en los factores determinantes para tener éxito en el mercado de los productos y servicios industriales.

Superar estos retos no puede lograrse únicamente mediante una mejor ejecución: las empresas también deben considerar modelos de negocio alternativos y cambios en la asignación de capital para ofrecer tasas de crecimiento del beneficio económico superiores a las de sus competidores.

Tendencias en el sector industrial

Las empresas del sector de los productos y servicios industriales necesitan adaptarse a cuatro tendencias significativas: afrontar la disrupción en la industria manufacturera, las inversiones digitales, la resiliencia de la cadena de suministro y la adaptación a los nuevos entornos de trabajo. Estos factores impulsan el cambio en los próximos meses y años en el sector. Una opción estratégica clave es adquirir empresas con el fin de obtener una ventaja competitiva. Otra opción estratégica es optimizar la cartera y desinvertir en negocios que ya no aportan valor a la estrategia de la empresa.

Por último, las diferentes regulaciones de cada país seguirán siendo la principal razón de las búsquedas internacionales y las transacciones transfronterizas. Esto se aplica por igual a las distintas categorías y perpetúa así la dinámica actual de la actividad de fusiones y adquisiciones en este sector durante los próximos años.

Por:
Eduardo González-Gallarza
CDI Global Iberia