Estrategias de crecimiento en el sector sanitario y de las ciencias de la vida para 2023

La vía hacia el crecimiento empresarial en 2023 presenta algunos obstáculos que habrá que sortear:

• Tipos de interés elevados
• Costes energéticos elevados
• Inflación elevada
• Riesgo geopolítico acentuado (conflicto Rusia-Ucrania, China, Corea del Norte)
• Riesgo de recesión

A pesar de estos problemas actuales, todavía se pueden encontrar oportunidades de crecimiento mediante adquisiciones estratégicas en el sector sanitario y de las ciencias de la vida.

Los tipos de interés elevados harán que el endeudamiento resulte gravoso o prohibitivo para muchas empresas más pequeñas que necesitan capital para marketing, expansión, equipamiento, ensayos clínicos, etc. Esto supondrá una ventaja para las empresas que cuenten con reservas de efectivo (o con respaldo de capital riesgo) y que puedan adquirir competidores faltos de liquidez.

Los elevados costes energéticos están teniendo un impacto negativo en todo el mundo. Han afectado especialmente a los resultados de las empresas europeas debido a la escasez de gas natural provocada por el conflicto Rusia-Ucrania.  Cabe esperar que este sea un problema de corto plazo para Europa. Mientras tanto, unos resultados más reducidos se traducirán en múltiplos más bajos y crearán oportunidades de adquisiciones transfronterizas que impulsarán un aumento de los ingresos y los beneficios a medida que mejoren las condiciones.

La inflación elevada afecta a todos por igual. Realmente no existe ningún secreto para burlar la inflación. A medida que aumentan los costes, estos deberán absorberse o repercutirse a los clientes en función de las circunstancias de cada empresa. Incluso con una inflación más alta, el dólar estadounidense sigue siendo bastante fuerte, lo que convierte este en un buen momento para plantearse operaciones transfronterizas.

El riesgo geopolítico puede gestionarse reduciendo la exposición a los focos de conflicto de todo el mundo. También existen oportunidades para aquellas empresas valientes dispuestas a arriesgar capital en zonas donde otras temen aventurarse, aunque más les vale tener una buena razón para hacerlo.

Riesgo de recesión: probablemente ya estemos en una. Su duración o su gravedad son una incógnita.  El desempleo sigue siendo relativamente bajo, pero desde luego parece una recesión. Aunque una recesión genera incertidumbre fiscal, también crea oportunidades de adquisición. La sanidad es en cierto modo resistente a la recesión, ya que suele recuperarse con rapidez (véase el gráfico). Habrá diferencias de valoración entre las expectativas del vendedor y las del comprador, lo cual es normal en una recesión. Los directivos de las empresas tendrán que ser prudentes en cuanto a la manera de desplegar el capital para aprovechar estas oportunidades, mientras gestionan sus propios problemas internos.

A lo largo de 10 caídas, algunos sectores han cerrado por encima del mercado en su conjunto

Fuentes: Capital Group, FactSet. Incluye los últimos 10 periodos en los que el índice S&P 500 cayó más de un 15% sobre la base de la rentabilidad total. Las rentabilidades sectoriales de 1987 están ponderadas por igual, utilizando los componentes del índice de 1989, el conjunto de datos disponible más antiguo. El mercado bajista de 2022 todavía se considera vigente a fecha de 8/31/22 y se incluye en este análisis. Las rentabilidades por dividendo están a fecha de 8/31/22.

Incluso con estos vientos en contra, el futuro del sector sanitario y de las ciencias de la vida se presenta prometedor. Una población numerosa y envejecida seguirá necesitando bienes y servicios médicos en niveles récord. Las nuevas tecnologías y terapias farmacológicas ayudarán a que la atención sanitaria sea más rentable. Existen grandes bolsas de capital de inversión (tanto empresarial & como de capital riesgo) que buscarán invertir en la sanidad durante los tiempos difíciles con el fin de obtener beneficios cuando la situación se revierta.

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CDI Global es un asesor líder en fusiones & adquisiciones y en consultoría corporativa para operaciones del mercado medio, en especial las combinaciones empresariales transfronterizas. Contamos con más de 200 socios en 10 grupos sectoriales distintos y disponemos de 40 oficinas en 32 países que abarcan los principales centros económicos del mundo. 

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Por: Brent Peterson, Partner-CDI Global Healthcare Group