Tendencias en el sector sanitario: una entrevista con Jeff Schmidt y Marc De Clerck

Jeff Schmidt, Executive Managing Director de CDI Global, entrevista a Marc De Clerck, Managing Partner de CDI Global Bélgica, responsable del sector sanitario, Amberes y Bruselas

Schmidt:

Marc De Clerck nos acompaña hoy para hablar de las tendencias en fusiones y adquisiciones en el sector sanitario. Empecemos por la COVID, Marc. Dado que personas vacunadas y con dosis de refuerzo siguen enfermando, ¿cuál es su perspectiva sobre los efectos persistentes y las perspectivas de la COVID en el sector sanitario?

De Clerck:

Creo que todavía hay un impacto en el sector farmacéutico y la biotecnología. Se está dedicando un esfuerzo considerable a esos sectores en términos de personal, dinero y tiempo. La vacuna contra la COVID acabará siendo como la vacuna contra la gripe; se integrará cada vez más en la salud pública con carácter anual. Las empresas farmacéuticas y biotecnológicas deben reaccionar con rapidez.

Para ello, las empresas trabajarán con los «big data» y la inteligencia artificial en los ensayos clínicos, lo que constituye un paso adelante. La pandemia ha hecho avanzar la biotecnología en Europa y en los Estados Unidos. También ha tenido un enorme impacto en la captación de fondos en el ámbito de la biotecnología.

Pregunta:

Los inversores de capital riesgo han estado invirtiendo en empresas emergentes relacionadas con dispositivos médicos, terapias y suministros. Además, con el aumento de las tasas de inflación, resulta más difícil salir a través de una OPV. ¿Qué ocurrirá con las empresas emergentes y las empresas en fase inicial a medida que entramos en un período de mayor inflación durante el próximo año aproximadamente?

De Clerck:

Los inversores de capital riesgo y las firmas de capital privado del sector biotecnológico saben que siempre se trata de una inversión a largo plazo. En el primer trimestre de 2022, la captación de fondos disminuyó con respecto al año pasado, que fue un año muy bueno en ese sentido. Es consecuencia de la incertidumbre por lo que está sucediendo en los mercados de capitales. Aun así, habrá inversión en empresas emergentes de biotecnología, así como en tecnología médica y dispositivos médicos, todos ellos elementos clave para el futuro.

Pregunta:

Las poblaciones están envejeciendo en Europa, América del Norte y China. ¿Cómo afectará esto al mercado de las operaciones transfronterizas de fusiones y adquisiciones? ¿Veremos un mayor interés en la compra de empresas que cuenten con tecnologías bien adaptadas a una población que envejece?

De Clerck:

Observamos dos cosas. Con el envejecimiento de la población, algunas empresas que prestan asistencia están dispuestas a invertir en aquellos países que pueden convertirse en centros de atención para servicios especializados. A nivel transfronterizo, vemos claramente a empresas hacerlo. Las transacciones estuvieron a la baja durante la COVID, pero en Europa y en los Estados Unidos seguimos viendo que esta estrategia funciona. Si se va a Asia, hay un signo de interrogación. Cerrar una operación sigue siendo difícil en Asia.  Pero lo transfronterizo es muy importante. Y vemos mucha actividad en las transacciones del sector sanitario entre los Estados Unidos y Europa.

Las empresas estadounidenses buscan operaciones en Europa. Esta tendencia no se centra únicamente en las personas mayores o en la demografía, sino que quieren expandirse geográficamente. Por un lado, existe una diferencia de valoración en las transacciones entre Europa y los Estados Unidos.  Por ahora, las empresas estadounidenses ven Europa como un lugar con oportunidades de operaciones a valoraciones relativamente más bajas. Por ejemplo, si se quiere adquirir tecnología, su precio es más bajo en Europa. Y, si se quiere diversificar la exposición al mercado, una empresa estadounidense puede adquirir una presencia local en Europa. No obstante, realizar adquisiciones en Europa puede resultar complicado para los compradores estadounidenses. Están las normativas europeas, las normativas locales y las prácticas comerciales, así como las diferencias culturales. Eso requiere una experiencia local, una presencia en Europa. Por ejemplo, en Alemania existe un fondo de inversión de 3000 millones de euros, patrocinado por el gobierno, destinado al crecimiento de los hospitales, que incluye de todo, desde las historias clínicas hasta la seguridad.

Las transacciones transfronterizas del mercado intermedio aumentaron en el primer trimestre. Crecieron en el mercado intermedio. Todavía existe oportunidad de crecer en Europa y en las Américas, y eso se produce principalmente a través de las operaciones transfronterizas.

Pregunta:

Otra tendencia es la telemedicina. Hay muchas empresas que prestan, por ejemplo, servicios de consultoría psiquiátrica y psicológica mediante plataformas electrónicas. Existen enormes ventajas en cuanto a poder acceder a atención profesional las 24 horas del día desde cualquier parte del mundo. ¿Considera que se trata de una tendencia que ganará impulso y qué oportunidades de fusiones y adquisiciones se crearán?

De Clerck:

Esta tendencia es una tendencia mundial con muchos nuevos participantes, desde empresas de software hasta proveedores de servicios. Vemos empresas más pequeñas, empresas emergentes, que aportarán el software y luego encontrarán soluciones para un país o una región. Esto crea una oportunidad para que los actores más grandes adquieran esas empresas.

Los big data también impulsarán la tendencia de la telemedicina, afectando al sector farmacéutico, al diagnóstico y a los médicos de primera línea, con el fin de proporcionar un acceso más rápido a los servicios. La telemedicina requiere acceso a las historias clínicas, al historial del paciente y a los resultados de laboratorio. Esta clara tendencia es fuerte en América del Norte y Europa, pero también tendrá repercusión en la India y China.

Pregunta:

En el sector sanitario, en su sentido amplio, ¿dónde cree que habrá importantes oportunidades de fusiones y adquisiciones en los próximos años?

De Clerck:

Las oportunidades de inversión estarán en el software, tanto para los datos como para la optimización de los flujos de trabajo y las operaciones clínicas, en la expansión de la biotecnología, como  la terapia celular y génica. También observamos una gran consolidación en los segmentos de CDMO y CRO, los grupos de proveedores, y una tendencia hacia la robótica, la bioestadística, la biometría y los datos del mundo real. La combinación de diagnóstico, biotecnología, datos e inteligencia artificial hará avanzar la medicina personalizada.

Pregunta:

¿Qué consejo da a los posibles vendedores a corto plazo? ¿Deberían esperar o, si están listos para salir, deberían vender ahora?

De Clerck:

Si está listo para vender su empresa ahora, sin duda seguiría haciéndolo. Hay mucho dinero y mucho interés en el mercado. Sigo recomendando vender, porque hay tantas tendencias, buenas tendencias en marcha en el sector sanitario, que motivan a los compradores.

Pregunta:

Recibimos con frecuencia consultas de empresas en fase inicial que buscan captar capital. ¿Qué tipo de consejo da a las empresas en fase inicial que buscan captar capital? ¿Y cuáles son las fuentes de financiación razonables dado el estado inicial de desarrollo de estos negocios?

De Clerck:

En un negocio en fase inicial, los propietarios deben demostrar su tecnología, porque las ventas aún no existen… están vendiendo la tecnología. ¿Está ahí la propiedad intelectual, cuál es el activo, cuál es el mercado abordable? Si tenemos un cliente que quiere captar fondos, hay que evaluar la adecuación entre la tecnología y los inversores de capital riesgo que tienen experiencia en ese ámbito. De lo contrario, no funcionará.

Pregunta:

En el caso de las combinaciones de negocios, como adquisiciones, desinversiones, empresas conjuntas y alianzas estratégicas, ¿qué es lo que más importa si se es comprador o vendedor? ¿Qué fuerzas influirán en la actividad de operaciones en los próximos dos años?

De Clerck:

El principal crecimiento se dará en el software. La biotecnología, los servicios farmacéuticos, en realidad todos los servicios dependerán del software, desde el desarrollo hasta la fabricación. La fabricación externalizada también tiene un enorme potencial de crecimiento. En el caso de los servicios de proveedores de atención sanitaria como clínicas, atención a personas mayores, etc., podría producirse una sacudida con una consolidación significativa. En cuanto a los dispositivos médicos, las empresas buscarán formas de combinar dispositivos médicos, diagnóstico y software de biotecnología. Las empresas capaces de reunir software, tecnologías de la información y big data buscarán combinaciones de negocios para acelerar su crecimiento.

Schmidt:

Gracias, Marc. Agradecemos sus observaciones y sus reflexiones. CDI Global cuenta con una amplia experiencia en este sector de actividad y en sus distintos subsegmentos. Animamos a clientes y posibles clientes a que se pongan en contacto con nosotros para conocer el apoyo y los servicios de asesoramiento de CDI Global.

Marc De Clerck
Marc es Managing Partner de CDI Global Bélgica, oficinas de Amberes y Bruselas, y dirige el grupo de expertos del sector sanitario de CDI. Posee másteres en ciencias aplicadas en electrónica y biomedicina por la Universidad de Lovaina. También obtuvo un posgrado en Economía por la Escuela de Gestión de la Universidad de Amberes, así como en finanzas corporativas y fusiones y adquisiciones por el INSEAD, en Francia. Sus competencias lingüísticas incluyen neerlandés, inglés, francés y alemán.

Antes de incorporarse a CDI Global, Marc fue, durante 8 años, responsable de las actividades globales de desarrollo corporativo y de negocio de Agfa HealthCare. Gestionó y cerró más de 35 operaciones de fusiones y adquisiciones hasta su integración, por un importe de entre 3 y 350 millones de euros, incluidas inversiones y escisiones. Anteriormente fue Business Unit Manager en el ámbito de las TI, el software, los equipos y los consumibles. Comenzó su carrera, en el segmento farmacéutico, en el departamento de I+D de Johnson & Johnson, en Bélgica, y posteriormente pasó a Bayer y Agfa. Marc también fue miembro del consejo de administración de empresas de alta tecnología en los Estados Unidos y Europa. Adquirió conocimientos específicos en, entre otros campos, radiología, cardiología, ortopedia, oncología, diagnóstico, dispositivos médicos, gestión de datos e informática hospitalaria. Sobre la base de sus 25 años de experiencia industrial y corporativa, posee un conocimiento práctico de las operaciones y del impacto real de un proyecto de fusión y adquisición en el negocio, la dirección y los accionistas. Además de la búsqueda de empresas y las fusiones y adquisiciones, su experiencia incluye la planificación estratégica, el desarrollo de negocio y la gestión de la transformación. Marc está especializado en los ámbitos de la sanidad, los equipos, el software, los servicios y las TI.

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CDI Global es una firma internacional de asesoramiento en fusiones y adquisiciones y de finanzas corporativas, que ofrece a las empresas del mercado intermedio y a los grandes adquirentes corporativos asesoramiento estratégico en materia de fusiones y adquisiciones (M&A), desinversiones, empresas conjuntas y apoyo para transacciones del lado comprador y del lado vendedor. Nuestros amplios servicios de asesoramiento incluyen además privatizaciones, reestructuraciones, análisis de objetivos, valoración y estructuración de operaciones.

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