Fusiones y adquisiciones transfronterizas: el poder de la búsqueda de empresas

Un estudio reciente de Deloitte concluyó que las adquisiciones y desinversiones transfronterizas se están convirtiendo en una estrategia cada vez más importante para el desarrollo corporativo. Las transacciones transfronterizas son aquellas en las que las contrapartes de una operación, normalmente un comprador y un vendedor, tienen su sede en países diferentes. Aproximadamente el 75 % de las operaciones declaradas en 2021 implicaron a empresas objetivo que operaban principalmente fuera del país de origen del comprador. Además, durante el último año, la proporción de empresas interesadas en transacciones transfronterizas fue casi 6 veces superior a la de las empresas centradas en operaciones nacionales.

En nuestros 50 años de experiencia como especialistas en la búsqueda de empresas, observamos asimismo que las transacciones transfronterizas crecen dentro de grandes regiones, como Europa y las Américas, así como entre continentes. Es probable que las fuerzas que impulsan esta tendencia se intensifiquen en los próximos años, entre ellas la diversificación de productos/mercados, la diversificación geográfica de las fuentes de ingresos y beneficios, el acceso a nuevas tecnologías, el cumplimiento de los compromisos de sostenibilidad y otros imperativos estratégicos.

Incluso con la desglobalización de la economía mundial debida a los riesgos de seguridad y a los problemas de la cadena de suministro derivados de la pandemia, las transacciones transfronterizas seguirán siendo una atractiva estrategia de desarrollo corporativo para lograr un crecimiento y una rentabilidad extraordinarios.

Dicho esto, los compradores estratégicos y los inversores financieros centrarán sus búsquedas en regiones y países con riesgos políticos y económicos a largo plazo aceptables. En particular, entre 2020 y 2021, Deloitte detectó un mayor interés de los compradores por las transacciones transfronterizas con objetivos con sede en Europa y las Américas (excluido Estados Unidos), junto con un menor interés por los objetivos con sede en las regiones de África-Oriente Medio y Asia-Pacífico. En este último caso, el descenso refleja en cierta medida un renovado interés por el abastecimiento local.

Alcanzar las aspiraciones de crecimiento estratégico exige que las empresas desarrollen o adquieran las capacidades específicas para identificar objetivos de adquisición viables y completar transacciones transfronterizas. Estas capacidades incluyen el conocimiento de los sistemas jurídicos y las prácticas empresariales, así como de las actitudes culturales y los idiomas, que no serían necesarios para una empresa centrada exclusivamente en transacciones nacionales.

No desarrollar tales capacidades expondrá a una empresa al riesgo de volverse cada vez más dependiente del crecimiento orgánico en sus mercados nacionales. Con el tiempo, esta dependencia puede erosionar la posición competitiva de una empresa, especialmente frente a competidores globales de crecimiento más rápido y más diversificados.

Nuestra firma se fundó sobre el concepto de búsqueda de empresas para compañías industriales. La búsqueda de empresas se refiere a la identificación sistemática de posibles objetivos de adquisición con una fuerte afinidad estratégica, organizativa, operativa, tecnológica y cultural con nuestro cliente.

La búsqueda de empresas consiste en encontrar los objetivos de adquisición «adecuados» con los que pueda desarrollarse una transacción de buena fe mediante el contacto directo de negociadores experimentados con un conocimiento pertinente del sector. Como nuestro fundador Bo Hjelt subrayaba a sus socios, los objetivos de adquisición adecuados, en la mayoría de los casos, no están en venta. Para realizar adquisiciones estratégicas, nuestros socios necesitaban la experiencia sectorial y las habilidades interpersonales para acceder a los propietarios o a otros responsables de la toma de decisiones dentro de una empresa objetivo.

También necesitaban establecer una relación de confianza y ejemplificar la credibilidad necesaria para promover una combinación empresarial ante los propietarios de un objetivo de adquisición. En la composición de nuestros equipos de búsqueda, seguimos hoy en día combinando profesionales del sector, consultores estratégicos con gran experiencia, directores de país y especialistas en banca de inversión. Para las transacciones transfronterizas, esta combinación proporciona las capacidades necesarias para identificar objetivos de adquisición viables y promover transacciones exclusivas con ellos. Dichas capacidades permiten a CDI Global gestionar las circunstancias y los requisitos especiales que conlleva completar transacciones exitosas en más de 30 países de todo el mundo.

La búsqueda de empresas ofrecía a nuestros clientes un modelo de negocio capaz de liberarlos de la dependencia de las subastas bancarias o de las consultas aleatorias de posibles vendedores. Esto es tan importante hoy como lo era hace 50 años, cuando ayudábamos a las empresas europeas a diversificar su presencia geográfica con la formación de la unión económica. La intensidad competitiva para encontrar y cerrar buenas transacciones nunca ha sido mayor que en la actualidad, con tantos compradores estratégicos e inversores financieros en busca de operaciones. Los retos específicos de la negociación transfronteriza exitosa hacen que sea aún más difícil lograr cierres satisfactorios. No obstante, la búsqueda de empresas ofrece un enfoque probado para tener éxito a la hora de impulsar un programa de adquisiciones transfronterizas sostenido y proactivo.

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Por: Jeff Schmidt, Director General Ejecutivo y Consejero Delegado
Estados Unidos